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基金海量吞吐:这绝不是普通意义反弹

时间:2018-05-25 04:17来源:股市分析 作者:财经在线 点击:

  [和讯编者按] 公募基金对行情倒向乐观始于2月,而支撑他们判断的依据是节后不断放大的成交天量。而私募基金则表示,现在连基金都不谈“价值投资”了,投资者也应转变思路,做一些趋势投机吧。

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  某投资总监说,“经验告诉我每天一千多亿的成交量,如果没有特殊情况,行情突然结束的可能性非常小。”

  2月12日,黄浦江畔波光粼粼,阳光格外充足,气温攀上20℃,日均气温连续多日超过10℃后,上海迎来了136年气象史上最早的春天。

  在陆家嘴楼宇上班的上海某基金公司投资总监亦难得拉开窗帘,欣赏滨江美景,在他看来:“熊市已经结束,让我们一起迎接市场春天的到来。”

  如同气候一样,上证指数2月4日成功跃上被誉为牛熊分界线的120日均线,并在国外股市连连重挫的不利环境下,走出独立行情,连续走高,在技术指标上已经成功“入春”。

  虽然知道冬天过后,春天必将来临,但2009年市场的早春依然让基金经理们有些始料未及。

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  “这绝不是普通意义上的反弹。”采访当中,几乎所有的基金经理都认为暂时还看不到反弹结束的迹象,“趋势是市场的根本特征”,在一段既定的趋势形成之后,后续的走势往往是沿着趋势原来的方向而运行。”

  公募基金对行情倒向乐观始于2月,而支撑他们判断的依据是节后不断放大的成交天量。

  安信证券援引统计数据显示,沪市近月的成交股数甚至超过了2007年十月间的牛市高峰,尽管A股眼下市值较当年牛市高峰时大打折扣,其中2月11日的两市成交股数和换手率均创出单日历史纪录,达到35142.5万手和4.17%。

  “这样的成交量大盘是跌不下来的。”一位投资总监向记者解释道,“经验告诉我每天一千多亿的成交量,如果没有特殊情况,行情突然结束的可能性非常小。”

  他认为市场的惯性使然,气氛使然,资金使然,都预示着大盘指数还有一个再创新高的要求。

  但公司另一位基金经理却对近一阶段持续放量显出一丝担忧。“历史天量一是表明市场成交极度活跃,同时也表明多空双方分歧加大。如此天量预示着短期风险加大,特别是在权重股疯狂拉升而很多个股滞涨的情况,存在拉高出货的嫌疑。”

  如该基金经理所言,从历史走势来看,在连续的逼空且快速放量的情况之后,往往会出现调整。例如,2006年5月16日,上证指数在连续的逼空走势后出现大跌,单日跌幅超过3%。在此之前,上证指数成交突然放大。2005年8月18日,上证指数在从1000点附近迅速冲高到1200点之后也快速下跌,跌幅近4%;"5•19"行情中同样出现了这样的情况,1999年6月24日,上证指数跳空上涨,市场成交也快速放大,但第二天指数就大跌近4%。

  虽然目前基金圈内的共识认为反弹高点暂不可测,但整年的行情机会很有可能仅在1季度,“3月份将有两会召开,市场对期间传出更多利好消息都颇为期待,一旦消息面上趋于平淡……”该投资总监紧锁双眉,“毕竟宏观面没有明确的转好数据呈现。”

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