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康泰生物:四联苗业绩爆发,三代狂苗即将上市——疫苗行业深度报告(三)

时间:2018-09-14 17:11来源:财经新闻 作者:财经在线 点击:

  公司主营品种包括百白破-Hib四联苗、Hib疫苗、麻疹风疹联合减毒活疫苗以及乙肝疫苗。

  图表1:公司历年收入结构

图表2:公司历年扣非净利润及增速

图表2:公司历年扣非净利润及增速

从2017年,一类苗的销售额和毛利率均下滑,公司收入和利润增长全部来源于包括四联苗,Hib疫苗以及部分乙肝和麻疹风疹疫苗在内的二类苗。

  从2017年,一类苗的销售额和毛利率均下滑,公司收入和利润增长全部来源于包括四联苗,Hib疫苗以及部分乙肝和麻疹风疹疫苗在内的二类苗。

  图表3:公司主营业务对收入和利润增长的贡献

康泰生物:四联苗业绩爆发,三代狂苗即将上市——疫苗行业深度报告(三)

  四联苗驱动业绩增长

  二类苗取得大幅增长的主要动力来源于公司独家品种百白破-Hib四联苗。自2013年上市一类,公司四联苗表现为快速增长,受一票制的渠道调整影响,16年收入增速略有回调。2017年渠道调整完成,四联苗业绩再次爆发。

  图表4:公司历年四联苗收入及增速

17 年10 月,由于巴斯德更换铝佐剂和更改生产工艺,中检所对巴斯德的五联苗(百白破-脊灰-Hib疫苗)8 个批次不予以批签发。预计18年五联苗将不会有批签发上市,四联苗将获益该部分市场份额。

  17 年10 月,由于巴斯德更换铝佐剂和更改生产工艺,中检所对巴斯德的五联苗(百白破-脊灰-Hib疫苗)8 个批次不予以批签发。预计18年五联苗将不会有批签发上市,四联苗将获益该部分市场份额。

  此外,公司Hib疫苗的批签发量也快速增长。17年出现下降可能与16年批签发量较多有关。可以看出,公司17年市占率已为国内首位。

  图表5:公司历年Hib疫苗批签发量及市场份额

康泰生物:四联苗业绩爆发,三代狂苗即将上市——疫苗行业深度报告(三)

  在研品种及进展

  除了已上市的4个品种外,公司研发管线中也不乏重磅品种。公司17年年报显示目前拥有在研项目25项,其中5项已申请药品注册批件,11项已经获得临床批件,1项已经申请临床研究,8项处于临床前研究阶段。

  图表6:公司在研品种及进展

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  股权架构

  图表7:公司股权架构

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(责任编辑:admin)
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